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【新闻】港口动态菜油进口亏损幅度加深预计进口量回落川八角莲

发布时间:2020-10-19 01:45:03 阅读: 来源:发泡水泥板厂家

港口动态:菜油进口亏损幅度加深预计进口量回落

近日,2014年4月相关机构大宗农产品平衡表发布。

菜籽产量:预计2013/14年度菜籽种植面积为650万公顷,维持不变,2013/14年度菜籽产量达到1100万吨;2014/15年度菜籽种植面积预计下降至610万公顷,考虑到长江以南地区在3月菜籽花期遭遇大范围降雨,长期阴雨寡照,湖北及云南菜籽在生长早期遭遇冻害,我们预计2014/15年度菜籽产量下降50万吨至1050万吨。

菜籽进口量:截止2月,2013/14年度国内菜籽进口量达到276万吨,较去年同期增加30万吨。加拿大1-3月国内运输不畅,菜籽发运延误最早在5月才逐步恢复正常,彼时来自澳大利亚菜籽将逐步下降,预计3-5月国内菜籽到港量仍然达到月均40万吨左右水平,本月上调2013/14年度菜籽进口量20万吨至390万吨。

考虑到5月后菜籽到港逐步恢复正常,2014/15年度菜籽存在较高减产风险,进口菜籽仍然充当补充国内供应的力量,预计2014/15年菜籽进口量仍然维持增长势头,本月上调2014/15年度菜籽进口量20万吨至420万吨。

菜籽压榨量:尽管菜粕需求有所减弱,但工厂拥有大量未执行合同,下游库存水平仍然不高,随着水产季节逐步到来,市场对杂粕需求仍然较强烈,菜籽压榨量预计仍然较高增长势头。我们预计2013/14年度国内菜籽压榨量达到1445万吨,较3月初调整增加15万吨。

由于国家在3月再度开放加拿大菜粕进口,多元化的菜粕获取途径或使2014/15年度菜籽压榨量有所下降。我们预计2014/15年度国内菜籽压榨量达到1430万吨,较3月初调整减少20万吨。

菜油产量:根据菜籽压榨量,我们预计2013/14年度菜油产量达到549万吨,较3月初调整增加8万吨;预计2014/15年度菜油产量达到543万吨,较3月初调整下调8万吨。

菜油进口量:截止2月,2013/14年度国内菜油进口量达到89.8万吨,进口菜油亏损幅度增加,国储菜油库存高企,存在较强抛售意愿,前期12月前后菜油进口利润出现平水大量采购可能在3月左右洗船。预计未来几个月菜油进口量仍然维持较低水平,我们预计2013/14年度进口量达到120万吨,较3月初调整结果下调10万吨。

考虑到远月7-11月菜油进口亏损幅度较大,仍然限制进口菜油进入国内,对2014/15年菜油进口量我们判断将继续减少,我们预计2014/15年度国内菜油进口量为100万吨,较3月初调整维持不变。

菜油消费:3月市场关于国储菜油抛售的消息疯传,但始终无官方确认抛售消息,菜油价格跌至2011年以来新低,官方储备菜油成本与国内现货菜油价差长期维持在1000-2000元/吨水平,由于进口菜籽压榨菜油量供应相对充足,加之进口菜油,短期内基本可满足国内菜油刚需,国储菜油质量差,且存在较高搀兑其他低品质油脂可能,需要抛售价格与国内现货达到较高贴水且市场商业库存低位水平下才存在大量成交的可能性,当前市价抛售市场总体接储意愿不强,市场传言基本起到为菜籽油价格定调的作用,我们预计价格低位一方面有利于增加下游渠道提前备入库存,考虑到一豆与国内四菜价差已平水甚至出现升水,价差结构有望增加部分潜在的替代消费。

本月我们继续维持2013/14年度菜油消费510万吨预估不变。考虑2014/15年油脂库存消化,菜油进口减少,商业库存下降,国家开放加拿大作为新的菜粕出口国,菜粕进口渠道多元化在价格合适情况下可补充国内供应从而减缓菜籽总进口增速过快压力,菜籽进口总量增速或放缓,但考虑到杂粕需求仍然较旺盛,在秋冬交际或下一年度存在极强抛售预期,抛售预计增加商业库存,价格压力下预计将产生较可观的替代优势,菜油消费预计增加。

本月我们仍然维持2014/15年度菜油消费570万吨不变。

菜籽总消费:预计2013/14年度总消费达到1494万吨,预计2014/15年度菜籽总消费达到1476万吨。

菜籽期末库存及库存消费比:根据调整,预计2013/14年度菜籽期末库存达到16.3万吨,库存消费比为1.09%;预计2014/15年度菜籽期末库存达到10.7万吨,库存消费比为0.73%。

菜油期末库存及库存消费比:根据调整,预计2013/14年度菜油期末库存达到566.4万吨,库存消费比为110.9%;预计2014/15年度菜油期末库存达到639.2万吨,库存消费比为112%.

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